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一季度双氧水市场行情回顾及后市预测

悄然过去的第一季度，双氧水市场变幻莫测，价格触底后不断回升，现分别从行情篇、开工篇、进出口篇对双氧水市场进行简单回顾，并做出短期后市预测。

行情篇：

一季度国内双氧水市场先抑后扬，春节前价格触底后缓慢回温，大致经历三个过程，春节前降库存期、节后缓慢复苏期、3月份价格大涨期。

节前降库存期

春节前夕，双氧水下游需求低迷，造纸、棉纺等企业陆续退市，水企降库存出货为主，价格承压下行。1月中旬27.5%双氧水全国均价降至807/吨，较1月初下滑幅度6.81%，进入年内第一个价格“低谷期”，同时创一季度双氧水价格最低点。

需求缓慢复苏期

春节后，国内双氧水市场需求缓慢恢复，由于春节期间各水企库位整体偏低，北方水企率先试探性上调报价，然下游需求恢复情况不及预期，加之北京两会召开在即，需求面对价格支撑乏力，2月底山东、河北地区价格承压回落。而年后南方市场需求稳步推进，加之水企集中检修，供应面缩减情况下，安江浙等南方水企价格小涨，幅度50/吨左右。2月底27.5%双氧水全国均价为855/吨，价格进入年内第二个“低谷期”。

水企价格大涨期

进入3月切片机份，驳船国内双氧水南北市场行情“几度反转”，3月中上旬南方市场需求带动下，水企报盘阶段式上调测定仪，北方市场相对承压。进入中下旬，随着北京两会结束，北方市场下游印染、棉纺等开工迅速提升，北方市场价格快速拉涨，3月底27.5%双氧水全国均价为1044/吨，较2月底涨幅达22.11%。

开工率篇

反观刚刚过去的第一季度，重点样本双氧水(7)国际合作交换加快拓展企业开工率整体呈现出震荡上行的走势，平均开工率81.35%，开工整体处于行业高位水平。年初宏大化工、山东滨化、5、相对湿度不大于80%卫星石化、东阳光新实验机使用1年后须换68#液压油等企业装置检修，开工基本维持80%以下，1月底开工降至最低点72.91%。春节过后，随着前期检修水企陆续复产，开工情况不断回暖，然下游企业开工恢复缓慢，2月中下旬迎来另一波集中检修期，衡阳建滔、扬农化工、杭州名鑫等水企不同程度检修，恒通一套装置技改，2月下旬开工降至73.41%。进入3月份随着需求陆续恢复，加之前期检修水企陆续复产，开工率不断提升，3月中上旬双氧水企业开工率达87.96%，创一季度最高点。进入中下旬江西理文装置大修，天津大沽、莘县巨业装置短停，开工率小幅下挫，月底柳化柳州基地宣布停产，开工再次下行，截至3月底，重点双氧水企业开工率82.69%。

进出口篇

表1： 2019年月双氧水进出口量统计

据海关数据显示，2019年月双氧水进口总量5677.57吨，均价1086.68美/吨；月出口量6959.15吨，出口均价389.64美/吨，出口量较2018年同期涨幅高达1977.36%。随着国内双氧水新增产能陆续释放，市场供过于求矛盾逐渐凸显，为缓解国内销售压力，部分水企寄希于从国际市场寻找需求突破，近年双氧水出口量不断增加。然从进出口数据可以看出，目前中国双中蒙两国签署文化合作协议氧水进、出口资源分配不均，进口价格远高于出口水平。

从产销国来看，2019年月，双氧水出口流向最大的国家仍是越南，出口量3639.8吨，占比53%，稳占半壁江山。其它国家韩国、马来西亚、土耳其等国家出口流向也相对汽车线束可观。从出口供货地来看，月山东地区双氧水出口量2648.39吨，位居第一，吉林省出口量1213吨，以鲁西、赢创为代表的龙头企业出口情况可观。此外，上海、江苏、浙江等华东沿海地区出口也表现出较强势头，湖南、广东等地也有少量出口，出口量整体不多，且分布相对分散，但一定程度也体现出，出口辐射范围正逐渐从沿海向内陆扩展，越来越多的双氧水企业参与到国际市场中来。

后市预测篇

进入二季度，柳化装置减量、宏大化工复产、兴发新装置即将投产，水企开工涨跌互现。供应面考虑，华中地区稀品产量适度增加，而南方市场浓品需求保持较旺势头，为缓解稀品销售压力，短期水企浓品装置负荷提升，稀品货源供应收紧，加之山东、安徽等龙头企业尚有大单支撑，且前期水企库存持续降低，短期销售无压，价格下行预期不强。南方市场考虑，受江苏前期安全事故影响，苏南市场交投趋于弱势，水企库位偏高，价格恐存下行风险。华南市场方向将保持强劲势头，北方水源陆续南下，价格仍存上行预期。