审批制变核准制千亿元产业投资基金募资难题待解

审批制变核准制 千亿元产业投资基金募资难题待解转载创业邦导语： 9月11日，一位产业投资基金的负责人向本报记者透露，《股权投资基金管理办法》(下称《管理办法》)正在抓紧制订中，今后包括产业投资基金在内的股权基金都将参照这一《管理办法》来管理

9月11日，一位产业投资基金的负责人向本报记者透露，《股权投资基金管理办法》(下称《管理办法》)正在抓紧制订中，今后包括产业投资基金在内的股权基金都将参照这一《管理办法》来管理，国家发改委将不再审批试点产业投资基金。事实上，国家发改委主任张平在8月底已就产业基金的监管表明了态度。当时，就“关于设立杨凌现代农业高科技产业投资基金”项目，张平表示，目前国家发改委按照国务院的批示意见，正在制定产业投资基金的管理办法。总的原则是，产业投资基金要按照市场规律运作，以后将不再需要审批。然而，在审批放开的同时，产业投资基金却正遭遇筹资困难的尴尬局面。本报记者了解到，包括华禹水务基金在内的大部分已获批产业基金，目前都未有实质性投资运作。审批放开国家发改委对产业基金的监管思路正在发生转变。两天前的中国环境产业国际投融资论坛上，国家发改委财政金融司金融处处长刘健钧虽然因事未能到会，但委托全国工商联环境服务业商会会长文一波表达了他对产业基金的看法。文一波告诉本报记者，“刘处长个人认为，产业基金属于市场行为，按照公司制形式进行运作，具体可以参照《创业投资企业暂行管理办法》的有关规定。当然，产业投资需要一些配套的政策来规范和促进，但是需要一段时间(来制定)。”9月10日，国家发改委财政金融司副司长曹文炼在中国投洽会上进一步表示，“国家发改委将牵头这个行业的发展，我个人认为这个行业将来的方向主要还是以备案管理为主，而且以信息方面来备案。制订管理办法的重点是要明确监管的责任、监管的框架、监管的理念，着重保护投资人的利益。但是当前阶段对市场准入要不要设立一定的条件、要不要有条件性的核准等，也都在研究和制订中。”文一波认为，审批放开以后，产业投资基金不再是一种稀缺资源，国家对其监管思路已经发生了改变。有媒体报道称，发改委已有意向，今后规模在50亿元以上的股权投资基金的设立将由以前的审批制变为核准制。多位产业投资基金高层向记者表示，“在原有的审批制度下，有近百支基金等待国务院批准。而由于前期已批准的试点产业基金在获批后没有太出彩的表现，未批准的基金颇有怨言，这也成为国家发改委考虑放开审批权的原因之一。”在2008年8月以前，产业投资基金的审批权一直由发改委掌控。按照以前的流程，国内产业投资基金由各地政府上报国家发改委，并经国务院审批后以试点形式组建运作。从2006年11月渤海产业投资基金获准成立至今，包括山西能源基金、广东核电产业基金、上海金融基金等基金在内，经发改委批准试点的产业投资基金已有三批共10支，总规模超过1400亿元。但记者了解到，除最先获批的渤海产业投资基金已有实质性投资项目外，后两批获批的9支产业基金尚未有正式投资运作。募资难题一位正在筹建中的产业投资基金高管告诉记者，之所以出现这种情况，是因为大部分获批的产业基金在募集资金方面出现了困难，没有正式启动投资运作也就不足为奇了。这位高管认为，即使审批放开，也不会对产业投资基金的融资困难有太大帮助。“审批放开只是降低了产业投资基金的进入门槛。但对于筹建中的产业基金而言，放开了并不意味着融资难题就会得到解决。”上述高管说。在已启动的试点基金中，目前只有最先获批的渤海产业投资基金成功募集到资金并拥有实质性投资项目。作为第一家经国务院批准的、额度200亿的试点产业基金，渤海产业基金首次募集的资金规模达到了60.8亿元，出资方来自社保基金、国家邮政局、国家开发银行和中银国际等机构。作为首个“吃螃蟹的人”，渤海基金并未感受到募集资金的痛苦。渤海基金董事总经理马骏表示，“渤海基金一期资金募集目标就是60亿元，已经完成了目标。”至今为止，渤海产业投资基金共投资了两个项目——15亿元购买天津钢管集团不到20%的股权；9亿元购买成都商业银行近9.23%的股权。前者是基金所在地区内的国有企业，后者则是具有国有性质的金融企业。但马骏也承认，资金募集困难也是目前产业基金普遍存在的问题之一。对于后续产业基金募集困难的原因，马骏提出了他的看法。“一方面，目前的金融环境对融资有一定的影响，贷款变得更紧张更严格。”马骏说：“另一方面，出资人的心态也是必须考虑的因素。一些投资者更喜欢自己来投而不是依靠基金管理团队，或者暂时没有找到合适的基金团队。”马骏还指出，一些保险公司和央企虽然有实力出资，但因为需要经过保监会或国资委的审批，“并不是个容易的过程。”上述产业基金高管也表示，“保险公司等单位的资金难以敲定，是产业基金募集工作中一直存在的难题。”文一波认为，产业基金目前还不成熟，银行、保险公司等出资人对资金到位还有一定的犹豫心理。中央财经大学投资基金研究所常务副所长王国民认为，国家可以从中央财政和地方财政中拿出一部分作为政府引导基金，也可以发行债券来融资，通过政府引导来促进行业的发展。对于资金募集的难题，上述产业基金的高管坦言，“目前也没有太多的办法，但筹建工作仍在继续往前推进。我们一方面在继续沟通，另一方面也等待《股权投资基金管理办法》的出台。”

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